食品饮料板块短期遇冷 白酒行业分化延续

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2018-11-08

二季度强势的大消费品种近期大幅回落,其中板块截至8月16日,近一个月内累计跌幅超15%,其中,山西、老窖、安记食品、来伊份等细分领域龙头股跌幅在20%以上,而16日,双汇发展更是跌停。 作为弱市中的传统避风港,食品饮料板块近期表现引起了市场的极大关注。

分析指出,近期市场对消费增速产生担忧,食品饮料板块回调是在此背景下,对来年增速降低预期带来的估值回落。

另一方面,板块二季度末机构持仓比例再度上升且处于2015年来配置高点,市场对机构持仓过度集中也产生担忧。 图片来自网络,如有侵权请联系本站行业需求担忧过度根据中华全国商业信息中心的监测数据,2018年7月份全国50家重点大型零售企业零售额同比降低%,降幅比去年同期扩大个百分点。

其中,零售额实现同比正增长的企业有14家。

分品类来看,粮油食品类、服装类、日用品类、金银珠宝类、家用电器类零售额分别同比降低%、%、%、%、%,降幅相比去年同期分别扩大个百分点、个百分点、个百分点、个百分点、个百分点。

化妆品类零售额虽实现%的增长,但增速较去年同期放缓了个百分点。

这份数据引发了市场对消费大幅下滑的担忧。 对此,方正证券分析师表示,此数据仅能作为参考,需要继续跟踪。

首先,该数据的统计口径仅为全国50家重点零售企业,没有统计流通渠道,电商渠道等数据,对于三四线城市的覆盖也有限;其次,消费品投资跟踪月度高频数据容易受到误导,因为单月数据容易受到促销政策,传统节日错期等因素影响,从历史统计来看,数据上下波动非常明显,2016-2017年也出现多个月份负增长;最后,整体的增速不能反映个体增速,行业内部是显著分化的,不同子行业增速差别很大,而行业内部龙头公司和中小公司的增速也有显著差异。

分化延续食品饮料板块近期跌幅较大,悲观预期已得到一定程度释放,后市该如何看待华鑫证券表示,中国快速消费品市场在二季度呈现增速发展,销售额较去年同期相比增长%,快于今年第一季度的%,也快于去年全年的%。

电商依旧是快速消费品市场发展的重要引擎;从区域来看,西部地区仍以%的增速领跑增长。 目前估值已有一定程度的回调,处于历史中位水平。

作为传统的防御型行业,绝大多数子行业基本面可以确定,表现也相对坚挺,对食品饮料板块依然保持相对乐观的态度。

招商证券表示,2017年白酒公司报表均明显加速,企业对2018年信心迅速提升,年初制定的全年目标乐观积极,但目标增速预期斜率过高,超出终端需求承载力,二季度增速有所回落,增速放缓并非终端需求疲软拖累。 同时,公司及均调低全年预期,经过二季度去库存后,公司目标有望回归合理。 行业景气前行方向不改,目前看中报高增概率较大,三季度起回归稳态增速,后期紧盯终端需求边际变化。 白酒行业强分化延续,贵州有望基本面独树一帜。 白酒行业仍在演绎分化格局,分化背后的核心是消费者的话语权提升后,对品牌认知度影响企业的收入业绩表现,在此过程中,具备基地市场、终端控制力、核心单品资源的企业,将会持续表现。

编辑:了了。